Заемные и привлеченные средства предприятия

Объекты бухгалтерского учета

Как выбрать сало для засолки

Перед тем, как хранить соленое сало в домашних условиях, нужно правильно выбрать продукт

С целью осуществления засолки рекомендуют обратить внимание на его внешний вид. Не подойдет шпик, имеющий следующие характеристики:

  • заветренный;
  • пожелтевший, это указывает на его срез у старого животного;
  • с наличием различных пятен, грязи и крови;
  • с неприятным запахом.

Рекомендуют солить сало, снятое с боков или спины туши. При этом многие предпочитают шпик с брюшины, так как он имеет небольшую прослойку мяса.

Толщина такого слоя не должна превышать 5 % общей массы выбранного куска.

Продукт должен иметь бледно-розовый или белый цвет, а также мягкую и тонкую шкурку. Это можно проверить, проткнув или разрезав ее ножом. Если выполнение действия не вызовет особых трудностей, то товар хорошего качества.

Всегда ли Вы соблюдаете условия хранения продуктов и лекарств?
Да, всегда стараемся. 60.52%

Нет, ничего такого не произойдет

24.03%

А нужно? Наверно это важно только в ресторанах и кафе. 15.45%
Проголосовало: 233

Оборотные средства и их состав

Экономическая теория уделяет много внимания организации производства

Неотъемлемой и важной частью этого процесса является наличие оборотных средств. Именно они являются материальной основой производства и обеспечивают реализацию готовой продукции

Для организации производства требуются многие объекты и обстоятельства – сооружения и пути сообщения, сырье и рабочая сила, вспомогательные и комплектующие материалы и запасные части, денежные ресурсы и интеллектуальные таланты руководства предприятия. Все эти объекты и предметы делятся на несколько групп. Одной из самых важных из них является группа, которую объединяют под понятием оборотных средств. Существует несколько вариантов определения данного понятия в зависимости от подхода исследователей.

Оборотные средства – это вся совокупность предметов труда и денежных средств, которая находится в постоянном обращении и обслуживает процессы производства и реализации изготовленной продукции.

Определение 1

Оборотными средствами называют финансовые средства (деньги), которые авансированы (вложены) в природные ресурсы, сырье и материалы, энергоносители, выпущенную но не реализованную продукцию, финансовые средства, находящиеся в распоряжении предприятия для обслуживания производства.

В состав оборотных средств входят предметы, которые полностью будут использоваться в процессе производства и перенесут свою стоимость в стоимость конечного продукта. Несмотря на наличие разных видов определения, многие специалисты считают оборонные средства понятием, обозначающим единый денежно-предметно-товарный поток. В процессе их движения (оборота) меняется их форма (оборотные средства переходят из одной формы в другую).

Весь процесс движения условно делят на три этапа – приобретение (покупка), само производство и реализация (продажа) продукции. Этап приобретения характеризуется переходом оборотных средств из денежной формы в предметную путем покупки собственником предприятия необходимых для производства материалов (производственных запасов). На этапе собственно производства из предметов труда изготавливается готовая продукция – товар. При этом оборотные средства переходят из предметной (производственной) формы в товарную. Этап реализации характеризуется переходом товарной формы оборотных средств в денежную. Это происходит в результате продажи товара на рынке. Денежные средства поступают к собственнику предприятия и снова могут поступать в оборот. Производственный цикл замкнулся.

Круговорот оборотных средств обеспечивает непрерывность процессов производства и реализации материальных и духовных благ. В состав оборотных средств входят следующие объекты:

  • земельные участки и природные ресурсы;
  • сырье и полуфабрикаты;
  • основные и вспомогательные материалы;
  • незавершенное производство;
  • изготовленная, но еще не проданная готовая продукция (как на складах, так и уже отгруженная но не проданная);
  • дебиторская задолженность предприятия;
  • расходы, внесенные в счет будущих производственных циклов;
  • денежные средства предприятия как в кассах, так и на его банковских счетах;
  • инвестируемые средства.

Как выражается соотношение собственного и заемного капитала

Коэффициент соотношения между собственным (СК) и заемным капиталом (ЗК) показывает финансовую стабильность (автономию) компании. Данный показатель указывает на финансовую зависимость анализируемого предприятия от привлеченного извне заемного капитала.

С ростом данного показателя увеличивается финансовая стабильность, и наоборот, со снижением коэффициента возрастает зависимость предприятия от кредиторов, что повышает финансовые риски при оценке деятельности компании.

Рекомендуемое минимальное значение для данного соотношения — 1.

Коэффициент рассчитывается по формуле:

К = СК / ЗК.

Данную формулу можно прочитать так: собственные средства, приходящиеся на 1 руб. средств, занятых у кредиторов. Для расчета коэффициента берутся данные из бухгалтерского годового баланса.

Существует еще ряд коэффициентов с участием заемного капитала. Рассмотрим их.

Для того чтобы узнать, как рассчитать рентабельность СК, предлагаем ознакомиться с нашей статьей «Определяем рентабельность собственного капитала (формула)»

1. Для оценки финансовой стабильности компании рассчитывается коэффициент заемного капитала (далее — Кзк). Данный показатель демонстрирует, какова доля заемного капитала компании в совокупном объеме финансирования. Формула для расчета:

Кзк = ЗК / ОФ,

где: ЗК — размер заемного капитала;

ОФ — совокупный объем финансирования (равен общему размеру собственных и заемных ресурсов).

2. По итогам отчетного периода рассчитывается Кпзк — коэффициент поступившего заемного капитала. Он равен:

Кпзк = Зп / ЗКк,

где: Зп — поступившие за отчетный период займы;

ЗКк — размер заемного капитала на конец отчетного периода.

Данный коэффициент демонстрирует, какую долю в общем объеме заемного капитала составляют вновь поступившие займы (кратко- и долгосрочные).

3. Еще один коэффициент Кв (коэффициент выбытия ЗК) демонстрирует, какую долю в общем объеме заемного капитала на начало отчетного периода составили погашенные кредитные обязательства. Коэффициент рассчитывается по формуле:

Кв = ЗКв / ЗКн,

где: ЗКв — выбывший ЗК за отчетный период;

ЗКн — значение ЗК на начало отчетного периода.

4. Для получения информации о зависимости компании от заемного капитала рассчитывается следующий коэффициент — Кз (коэффициент зависимости от ЗК):

Кз = ЗК / СК.

Данный коэффициент демонстрирует, сколько занятых у кредиторов рублей приходится на 1 руб. собственных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше кредитов и займов привлекло предприятие и тем ниже его финансовая устойчивость. В условиях рыночной экономики Кз не должен быть больше 1.

Высокий коэффициент Кз указывает на наличие больших финансовых рисков, которые могут привести к дефициту денег и даже к банкротству. Финансовые риски растут при снижении темпов оборачиваемости капитала и снижении темпов реализации.

Этот коэффициент рассчитывается финансовыми учреждениями при принятии решения о выдаче новых займов. Коэффициент сравнивается со средним значением, которое принято для сферы деятельности потенциального заемщика.

5. Для оценки финансово-хозяйственной деятельности используется также показатель рентабельности капитала. Рентабельность ЗК рассчитывается по формуле:

Р = ЧП / ЗКср,

где: ЧП — чистая прибыль, полученная за отчетный период (доход, который остался в распоряжении после уплаты налогов и сборов);

ЗКср — среднее значение ЗК, рассчитанное по формуле:

ЗКср = (ЗКн + ЗКк) / 2.

Больше информации об оценке рентабельности капитала вы найдете в нашей статье «Как провести анализ рентабельности?»

Классификация источников финансирования инвестиций

Внешние и внутренние источники

Внешние источники финансирования – это дополнительные привлеченные, заемные ресурсы, которые поступают извне. Их используют, когда ощутим недостаток собственных средств. Ограничений по количеству привлекаемых средств не имеется. Но чем больше образуется кредитных обязательств, тем выше риск банкротства, т. к. финансовая устойчивость предприятия при этом снижается.

Внутренние источники – собственные средства предприятия, которыми оно полностью располагает. Они самые надежные, доступные, бесплатные и поэтому считаются более предпочтительными. Когда они ограничены, предприятию приходится искать и привлекать другие, дополнительные средства, «со стороны».

Разновидности внутренних источников инвестирования

Сюда причисляют:

  1. Чистую прибыль (ЧП). Ее можно оставить «про запас» либо вложить в развитие предприятия.
  2. Резервные фонды (РЗФ). Формируют с участием первичных вложений. РЗФ используют в качестве запасного варианта, на случай неожиданных, внеплановых трат.
  3. Оптимизацию затрат, направленную на уменьшение издержек путем прекращения некоторых трат, а также на перераспределение определенных ресурсов с целью экономии.
  4. Прибыль, полученная от ранее инвестированных средств. Предприятие может вложить ее, чтобы приумножить.
  5. Амортизационные отчисления. Они относятся на себестоимость выпущенной продукции и спустя какое-то время подлежат возврату инвестору.

Преимущества кредитов как источников финансирования

Кредитование – распространенный способ привлечения новых средств, который позволяет:

  • выбрать нужный вариант кредита, соответствующий потребностям предприятия, в том числе и небольшого, чего не всегда можно сделать, приобретая ценные бумаги;
  • получить деньги за короткий срок и практически на любые цели;
  • выбрать кредит на выгодных условиях, с пониженными ставками;
  • в случае возникновения финансовых проблем договориться с кредитором о послаблениях: о продлении сроков, снижении процента, установлении периода без их оплаты.

Недостатки кредитов как источников финансирования

Кредитование сопряжено с некоторыми трудностями, особенно при оформлении. В их числе:

  1. Предоставление долгосрочных кредитов на короткий срок до 3 лет, и на условиях, оговаривающих строгие ограничения по загашению.
  2. Обязательная выплата процентов по полученному кредиту.
  3. Оформляя кредит, нужно предоставить определенные гарантии возврата кредита, вплоть до залога имущества, если иных способов не имеется.
  4. Повышение финансовых рисков. Не выполнение условий договора, неуплата могут даже привести к банкротству.

При недостаче денег кредитная организация может затребовать у предприятия акции.

Прямые и косвенные источники

Как внешние, так и внутренние источники могут быть прямыми либо косвенными. В первом случае денежные средства поступают предприятию напрямую. Во втором – опосредованно. Косвенные источники в отличие от прямых способствуют получению денег в будущем, в перспективе.

Источники по форме собственности

В этом случае денежные средства поступают из собственных резервов, а также таких частных источников, как лизинг, кредитование, фрайчайзинг. Получить нужные средства можно также за счет господдержки либо привлечения иностранного капитала.

  1. Краткосрочными. Их используют сразу, в течение нескольких месяцев до, максимум, 2 лет для решения первоочередных вопросов. Это могут быть, к примеру: кредиты, собственная прибыль либо деньги резервного фонда.
  2. Среднесрочными. Используются для решения задач в ближайшем будущем: года через 2 и до лет 5. Например, для покрытия амортизационных издержек. Среднесрочными является: госсубсидирование, займ, ЧП.
  3. Долгосрочными. Предназначены для решения задач, актуальных через 4–5 л. Так, предприятие может выпускать облигации для их продажи сразу на несколько лет, тем самым решая вопрос с предполагаемыми издержками в будущем.

Внешние источники

Внешние источники финансирования – это применение финансовых средств, полученных извне, для продолжения деятельности компании.

В зависимости от вида и продолжительности, внешнее финансирование бывает привлеченным (от инвесторов и государства) и заемным (кредитные фирмы, физические и юридические лица).

Примеры внешних источников финансирования:

  • кредиты,
  • лизинг,
  • овердрафт,
  • облигации,
  • торговые займы,
  • долевое финансирование,
  • слияние с другой организацией,
  • продажа акций,
  • государственное спонсорство.


Виды внешних источников финансирования бизнеса

Кредиты

Кредит – самый распространенный способ получить деньги на развитие, потому что его не только можно быстро получить, но выбрать наиболее приемлемую программу. Кроме того, кредитование доступно большинству владельцев фирм.

Выделяют два основных вида кредитов:

  • коммерческий (предоставляется фирмой-поставщиком в виде отсрочки платежа),
  • финансовый (собственно денежный заем от финансовых организаций).

Лизинг

Лизинг считается одним из типов кредитования. От обычного кредита он отличается тем, что организация может взять в аренду технику или оборудование и, осуществляя свою деятельность с их помощью, постепенно выплачивать законному владельцу полную сумму. Другими словами, это полная рассрочка.

По лизингу возможно арендовать:

  • целое предприятие,
  • участок земли,
  • постройку,
  • транспорт,
  • технику,
  • недвижимость.

Как правило, лизинг-компании идут на встречу и предоставляют наиболее выгодные условия заемщику: они не требуют залога, не накидывают проценты и индивидуально составляют график приема платежей.

Овердрафт

Овердрафтом называют форму кредитования банком, когда основной счет предприятия привязывают к кредитному счету. Максимальная сумма равна 50% от месячного денежного оборота самой фирмы.

Таким образом, банк становится незримым финансовым партнером, который всегда в курсе коммерческой обстановки: если организации необходимы вложения на любые нужды, на ее счет автоматически поступают средства из банка. Однако если к концу оговоренного срока выданные деньги не будут возвращены банковскому учреждению, будет выставлен процент.

Облигации

Под облигациями предполагают кредит с процентной ставкой, который выдает инвестор.

По времени могут быть долгосрочные (от 7 лет), среднесрочные (до 7 лет) и краткосрочные (до 2 лет) облигации.

Существуют два варианта облигаций:

  • купон (кредит выплачивается с равной разбивкой процента за 2, 3 или 4 раза в течение года),
  • дисконт (кредит выплачивается за несколько раз в течение года, но процентная ставка может различаться от раза к разу).

Торговые займы

Данный метод внешнего финансирования подходит, если сотрудничающие друг с другом предприятия согласны получать оплату в натуральном виде, товаром или услугой, то есть обмениваться продуктом производства.


Лизинг как одна из форм внешнего финансирования

Долевое финансирование

Подобный источник подразумевает вовлечение в состав учредителей нового члена, инвестора, который путем вложения своих средств в уставной капитал, расширит или стабилизирует финансовые возможности компании.

Слияние

При необходимости можно найти другую компанию с такими же проблемами с финансированием и произвести слияние фирм. Сэкономив за счет масштабности, организации-партнеры могут найти более выгодный источник. Каким образом? Чтобы взять тот же самый кредит, фирма должна быть лицензирована, а чем она крупнее, тем больше шансов, что процедура получение лицензии увенчается успехом.

Продажа акций

Продавая даже небольшое количество акций компании, можно существенно пополнить бюджет. Также есть шанс, что фирмой заинтересуются крупные капиталисты, готовые инвестировать в производство. Но нужно быть готовым делиться контролем: чем больший поток инвестиций будет со стороны, тем большим куском доли нужно будет делиться.

Государственное спонсорство

Отдельный вид внешнего финансирования. В отличие от банковского кредита, государственное спонсорство подразумевает бесплатный и безвозвратный заем денег

Все же его получить не так просто, потому что нужно соответствовать одному важному критерию – входит в сферу интересов государственных органов

Госфинансирование бывает нескольких видов:

  • капиталовложения (если на постоянной основе, то государству отходит контрольный пакет акций),
  • субсидии (частичное спонсорство),
  • заказы (государство заказывает и покупает продукцию, обеспечивая фирме стопроцентную реализацию товара).

Косвенные источники инвестиций

Основными являются три:

  1. Лизинг – получение имущества (сырья, оборудования) в кредит за определенную помесячную плату. После полной выплаты лизингополучатель вправе оформить предмет лизинга в собственность и использовать его далее для извлечения дохода.
  2. Франчайзинг (франшиза, коммерческая концессия) – одна сторона (франчайзер) передает другой (франчайзи) право на конкретный вид бизнеса. Франчайзи обретает право безгранично действовать от своего имени, использовать уже применяемую бизнес-модель, а также знак, известный бренд, технологию работы и все остальное, что ранее принадлежало франчайзеру.
  3. Факторинг – по большей части выкуп специализированной компанией кратковременной дебиторки (A/R), которой обычно не более 180 дн. Став кредитором, компания осуществляет деятельность по извлечению прибыли в собственную пользу.

Источники заемных средств предприятия

а)
Долгосрочные
кредиты и займы
.
Долгосрочные кредиты – это суммы
задолженности предприятия банку по
ссудам, полученным на срок более 1 года.
Долгосрочные займы – это задолженность
по полученным от других предприятий
займам на срок более одного года.

б)
Краткосрочные
кредиты

характеризуют суммы задолженности по
полученным от банков кредитам со сроком
погашения до одного года. Краткосрочные
займы показывают задолженность по
полученным от других предприятий и
учреждений краткосрочным займам со
сроком погашения до одного года.

в) Авансы
покупателей и заказчиков

являются разновидностью кредитования.

г) Кредиторская
задолженность
.
Кредиторы – это юридические и физические
лица, перед которыми предприятия имеют
определенную задолженность. Сумма этой
задолженности называется кредиторской.
Кредиторская задолженность может
возникать вследствие существующей
системы расчетов между предприятиями,
когда долг одного предприятия другому
возвращается по истечении определенного
периода после возникновения задолженности,
в случаях, когда предприятия сначала
отражают в учете возникновение
задолженности, а потом, по истечении
определенного времени, погашают эту
задолженность вследствие отсутствия
у предприятия денежных средств для
расчета.

д)
Долгосрочная
аренда основных фондов
.
Основные средства и наиболее стабильная
часть оборотных средств финансируются
за счет долгосрочного капитала, остальная
часть оборотных средств финансируется
за счет краткосрочного капитала.

При
таком соотношении средства, вложенные
во внеоборотные активы, а также в создание
необходимых запасов, не могут неожиданно
быть востребованы кредиторами и, таким
образом, нарушить производственно-хозяйственную
деятельность.

Лизинг
это форма долгосрочной аренды, связанная
с передачей в пользование оборудования,
транспортных средств и другого движимого
и недвижимого имущества.

Финансовый
лизинг

предусматривает выплату арендатором
в течение периода действия контракта
средств, покрывающих полную стоимость
амортизации оборудования или большую
ее часть, а также прибыль арендодателя.
По истечении срока действия контракта
арендатор может  вернуть объект
лизинга арендодателю или выкупить
объект лизинга по остаточной стоимости.

Операционный
лизинг

заключается на срок, меньший амортизационного
периода. Финансовый лизинг выступает
в форме кредитования, а операционный
схож с краткосрочной арендой и используется
в прогрессивных отраслях.

Прямой
финансовый лизинг предпочтителен, когда
предприятие нуждается в переоснащении
уже имеющегося технического потенциала
(то есть когда надо заменить имеющиеся
основные фонды). Лизинговая фирма при
этой сделке обеспечивает полное 100%-ное
финансирование приобретаемого имущества.
Имущество поступает непосредственному
пользователю, который рассчитывается
за него в течение срока аренды.

В
лизинговой сделке участвуют три стороны
(см. рис.): предприятие (поставщик основных
фондов), лизинговая фирма (плательщик),
арендатор (пользователь).

Фактически
лизинг представляет собой форму
приобретения имущества, совмещенную с
одновременным кредитованием и арендой.

1
— лизинговая фирма заключает трехсторонний
контракт (соглашение);

2
— поставка основных средств арендатору;

3
— лизинговая фирма оплачивает стоимость
основных фондов поставщику;

4
— арендные платежи арендатора лизинговой
фирме

Возвратный
лизинг.

Сущность возвратного лизинга состоит
в том, что лизинговая фирма приобретает
имущество у предприятия и тут же
предоставляет ему это имущество в аренду
с правом последующего выкупа. Альтернативен
ипотечному кредитованию под залог.

Плюсы и минусы

Плюсы Минусы
Кредиты банковских учреждений
Капитал не разбавляется (не дробится) Высокая цена капитала
Снижается налогооблагаемая база, так как проценты по займу относятся на себестоимость продукции Сложное и длительное привлечение и оформление
Вероятность возникновения эффекта кредитного рычага Увеличение рисков неплатёжеспособности или банкротства организации
Возможность требований дополнительного обеспечения (залога или гарантии)
Лизинг
Капитал не разбавляется (не дробится) В состав продукции получателя лизинга не входит амортизация (компенсируется чистой прибылью)
Плата за имущество в рассрочку Лизинговые платежи обычно превышают проценты банка
Качественность оборудования проверяется до выплаты полной его стоимости Разбавляет акционерный капитал
Невыплаты платежей за лизинг не ведут к банкротству организации
Эмиссия акций
Не изменяется размер долга Разбавляет акционерный капитал
Выплачивать дивиденды по обычным акциям не обязательно Повышенные трансакционные расходы размещения и эмиссии
Капитал привлекается без обязательств по возврату и на неопределённый период времени Эмиссия регламентируется органами управления рынком акций
Значительный размер капиталовложений Вероятность потери управления предприятием
Невыплата дивидендов не грозит банкротством Вероятность утери контроля над собственностью
Дополнительное обеспечение (гарантии) не требуется
Выпуск облигаций
Привлечение финансовых средств мелких инвесторов Процентные ставки оплачиваются из чистой прибыли
Инвесторы не участвуют в работе предприятия Отсутствует ликвидный вторичный рынок облигаций
Процентные ставки чаще всего фиксированные Увеличение доли заёмного капитала и риск потери финансовой устойчивости организации
Выгоднее (дешевле), чем кредит банка Большие расходы на эмиссию и размещение
Эмиссия регламентируется органами управления рынком акций
Выпуск векселей
Капитал не разбавляется (не дробится) Низкая ликвидность
Несложная процедура выпуска Ограничена возможность привлечения значительных сумм
Процентные ставки выплачиваются из прибыли

Владельцы предприятий, которые решают разместить ценные бумаги на фондовом рынке, ведут свой бизнес таким образом, чтобы минимизировать вероятные убытки от разбавления собственного пакета акций и не лишиться возможности управлять организацией. Многим крупным акционерам после публичного размещения ценных бумаг удаётся сохранить за собой контрольный пакет.

Как осуществляют учет заемных средств?

Для учета заемных средств и процентов, начисляемых по ним, предприятие использует счета 66 и 67, отражая на них расчеты по соответственно краткосрочным и долгосрочным средствам. Цифры на них появляются в момент поступления денег: Дт 50 (51, 52) Кт 66 (67).

Величина долга по каждому из обязательств числится по кредиту этих счетов:

Где показывают заемные средства в балансе?

Заемные средства в балансе — это сумма строк 1410 (долгосрочные обязательства) и 1510 (краткосрочные обязательства).

В вошедшую в отчетность сумму, помимо основного долга, включают задолженность по начисленным процентам. При этом проценты по долгосрочным обязательствам показывают в составе краткосрочных долгов.

Пример заполнения строки 1410 «Заемные средства» от КонсультантПлюсПоказатели по счету 67 (обязательства по возврату основной суммы долга и уплате процентов со сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты)…Смотрите в К+ фрагмент бухбаланса по строке 1410, а также по другим отчетным показателям.

Финансирование оборотных активов за счет привлеченных средств

Функции оборотных средств

Предприятие может привлекать дополнительные средства в оборотный капитал посредством дополнительной эмиссии ценных бумаг, как долевых (акций), деньги от продажи которых пойдут в уставный капитал предприятия, а, соответственно, станут одновременно собственным источником финансирования, так и долговых (облигаций), которые продаются на определенный срок за номинальную стоимость при условии, что номинал будет погашен через оговоренное время и увеличен на сумму оговоренных процентов.

Источники формирования оборотных средств

Важно отметить риски, которые предприятие может понести при дополнительной эмиссии ценных бумаг, например, покупка акций предприятия предполагает, что приобретатель автоматически становится совладельцем и может участвовать в управлении. Также предприятие, особенно, если оно относится к реальному сектору производства или к малому и среднему бизнесу, может претендовать на такие формы государственной поддержки, как субсидии, дотации и субвенции

Также предприятие, особенно, если оно относится к реальному сектору производства или к малому и среднему бизнесу, может претендовать на такие формы государственной поддержки, как субсидии, дотации и субвенции.

Все эти виды поддержки являются строго целевыми, предназначены на конкретные цели и выполнение поставленных производственных задач.

Дотации являются целевым трансфертом от государства или от бюджетов более низкого уровня. Они не требуют возврата и являются бессрочными.

Субсидии представляют собой целевой трансферт, предоставляемый на условиях того, что если деньги будут использованы по назначению, то их возврат не требуется, а если деньги были израсходованы не на те цели, которые изначально были заявлены, то предприятие должно будет возместить всю стоимость.

Оборотные средства предприятия

Субвенции являются строго целевыми, требуют возмещения через оговоренный срок независимо от того, была ли выполнена цель и в какой срок.

Подводя итог, следует напомнить об оптимальном соотношении всех возможных источников финансирования оборотного актива: львиную долю в общем объеме оборотных средств должны занимать собственные источники во главе с уставным капиталом, добавочным капиталом и чистой прибылью предприятия. Заемные деньги хоть и дороги в обслуживании, т.к. по сути являются товаром, за который рано или поздно необходимо платить, но способны сократить налогооблагаемую базу пропорционально величине займа. Привлеченные ресурсы, а именно те, которые предоставляются на условии долевого участия, наиболее рискованные, т.к. лицо, финансирующее оборотный капитал, становится соучредителем общества, что несет большие риски, особенно, если приобретается разом большой пакет акций.

При выборе источника финансирования оборотного капитала руководителю и менеджерам предприятия необходимо провести тщательное исследование собственных возможностей, взвесить все «за» и «против» того или иного способа привлечения денежных средств.

Процесс принятия стратегических решений в области управления оборотными средствами

Состав и классификация заемного капитала

Заемный капитал аккумулирует в себе все материальные и денежные ценности, привлеченные со стороны, от использования которых компания получает прибыль. Размер заемного капитала предприятия говорит о величине его финансовых обязательств, которые согласно гл. 42 ГК РФ могут быть оформлены в виде:

  • договоров займа;
  • кредитных договоров;
  • договоров по выдаче коммерческого и товарного кредита.

Классификация заемного капитала может быть произведена по большому числу признаков. Так, в зависимости от срока привлечения заемный капитал может быть:

  • долгосрочным;
  • краткосрочным.

Долгосрочный кредит или заем привлекается на срок, превышающий 1 год, а краткосрочный — на срок до года.

Если учитывать источники получения заемного капитала, то их можно разделить:

  • на ссуды, привлеченные извне (кредит, заем или лизинг);
  • привлеченные из внутренних ресурсов (кредиторская задолженность).

За счет заемного капитала, привлеченного из внешних источников, предприятие обычно удовлетворяет свою потребность в инвестициях на приобретение активов, закупку товаров для реализации, закупку материалов и комплектующих. Кредиторская задолженность отражает предоставленную поставщиком отсрочку платежа.

В зависимости от формы, в которой поступает заемный капитал, его разделяют на инвестиции, привлекаемые:

  • в денежной форме (банковский кредит, заем);
  • форме оборудования под выкуп (финансовый лизинг);
  • товарной форме (коммерческий или товарный кредит).

В зависимости от методов заимствования заемный капитал разделяется:

  • на векселя;
  • кредит (банковский, синдицированный);
  • лизинг;
  • облигации;
  • эмиссию акций;
  • факторинг;
  • прочие.

Если сравнивать эффективность привлечения кредита и выпуска ценных бумаг (облигаций и акций), то кредит однозначно выгоднее, поскольку при составлении кредитного договора могут быть учтены особенности, которые могут изменяться в зависимости от потребностей клиента (например, возобновляемая кредитная линия). Также заемщик может извлечь определенную выгоду из курсовой или суммарной разницы в процентных ставках.

Кроме того, привлечение кредита не влечет расходов, которые производятся в связи с размещением или регистрацией ЦБ. К тому же всегда есть риск, что не все размещенные ЦБ могут быть выкуплены.

В зависимости от наличия обеспечения выполнения обязательств заемный капитал может быть:

  • необеспеченным;
  • обеспеченным (залог, задаток, поручительство, неустойка, гарантия, ипотека, переуступка долга, страхование и т. д.).

Виды лизинговых сделок (плюсы и минусы лизинговых операций для лизингополучателя)

На практике применяется:

  1. Простая сделка, которая включает:
    • Заключение договора.
    • Поставку объекта лизинга.
    • Оплату этой поставки и собственно лизинга.
  2. Многосторонняя сделка, включающая, помимо оформления договора лизинга:
    • Получение кредита на покупку объекта лизинга.
    • Оплату и последующую продажу данного объекта.
    • Страхование и поставку объекта лизинга адресату.
    • Оплату лизинга.

Общая сумма лизинговых платежей оговаривается договором на весь срок его действия. По сравнению с кредитами банка она достаточно высока. Но плюсов лизинга значительно больше. Благодаря ему, можно:

  1. Приобрести нужное имущество без крупных разовых расходов, без залога.
  2. Быстро оформить договор на условиях, подходящих даже для средних и малых структур.
  3. Впоследствии выкупить объект лизинга.

Источники финансирования по отношению к предприятию

Классификация источников финансирования по отношению к предприятию является классической в теории финансового менеджмента. Согласно данной классификации выделяют внутренние и внешние источники финансирования.

Источники финансирования по отношению к предприятию

Внутренние источники финансирования

Внутренние источники финансирования включают в себя:

  • Уставный капитал.
  • Добавочный капитал.
  • Резервный капитал.
  • Чистая прибыль.
  • Амортизационный фонд.
  • Другие фонды.

Внутренние источники финансирования обладают следующими преимуществами:

  • Решение об их использовании принимается внутри компании.
  • Отсутствие платности.
  • Отсутствие риска потери финансовой устойчивости и платежеспособности.
  • Сохранение структуры управления компанией.

Недостатками внутренних источников финансирования являются:

  • Ограниченность объема привлечения финансовых ресурсов масштабами компании.
  • Ограничение развития из-за невозможности увеличения объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка.
  • Не используются финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Внешние источники финансирования

Внешние источники финансирования включают в себя:

  • Эмиссия акций.
  • Банковские кредиты.
  • Облигационные займы.
  • Кредиторская задолженность.
  • Производные финансовые инструменты и т.д.

Внешние источники финансирования обладают следующими преимуществами:

  • Широкие возможности привлечения.
  • Использование финансовых возможностей прироста прибыли на вложенный капитал.
  • Возможность увеличения объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка.

Недостатками внешних источников финансирования являются:

  • Появление рисков потери финансовой устойчивости и платежеспособности, в частности ухудшение коэффициента автономии.
  • Снижение нормы прибыли.
  • Зависимость от конъюнктуры финансового рынка.
  • Сложность привлечения (решение принимается не компанией).
Оцените статью
Рейтинг автора
5
Материал подготовил
Андрей Измаилов
Наш эксперт
Написано статей
116
Добавить комментарий